近日，比亚迪在深交所披露销量快报。报告显示，9月公司新能源汽车、燃油汽车销量分别为27903辆、20010辆；新能源汽车销量较上月同期的21838辆，环比增长27．8％。前三季度新能源汽车、燃油汽车累计销量分别为14．34万辆、20．82万辆。
9月销量超预期 新能源乘用车同比增长120％
新能源乘用车：在车型方面，其中纯电动12120台，插电混12899台，纯电动比例接近一半，新车型元EV销量5008台，唐二代DM 6019台，秦DM＋EV 6073台，新车型销量继续保持强势。据统计，1－9月累计销量13．5万台，9月销量超预期，全年21万台目标可期。
新能源客车：9月客车销量2700台，环比8月963台大幅提升，1－9月累计销量0．78万台，同时四季度将迎来客车旺季，客车销量有望环比继续提升。
继新造型在宋MAX上取得成功后，新能源乘用车元EV、唐二代PHEV陆续上市并在7月份开始放量，7月销量1．78万，8月销量2．1万，9月销量2．5万，环比持续走强，其中唐、元在手订单均在1万台以上，展望四季度随着搭载“Dragon Face”的秦pro、宋DM、唐EV陆续上市，四季度有望维持在月均2．5万台水平，全年新能源乘用车目标21万销量可期。
下半年政策形成利好 盈利回升明显
事实上，比亚迪新能源乘用车销量下半年开始迎来爆发主要得益于政策调整带来的利好。
上半年由于补贴在2017年的基础退坡30％、纯电动车型电池由磷酸铁锂切换三元体系导致成本提升、从而业绩下滑较大，但下半年随着过渡期政策利好公司，新能源乘用车补贴政策相比2017年不降反升。
随着新车型快速放量叠加新能源客车下半年放量，今年第二季度业绩有望环比大幅提升，预计公司全年净利润接近30亿，公司预告Q3单季度净利润8－12亿。产能利用率方面，销量提升带动公司产能利用率大幅提升，公司乘用车80万总产能，17年总销量35万，2018年销量有望达到50万辆。长期来看，虽然补贴持续退坡将带来业绩压力，但公司为双积分政策最受益厂家，有望将先发优势转变为实际业绩增量。
动力电池布局领先同行 能与宁德时代扳手腕
以电池起家的比亚迪，最大的优势也在动力电池方面。为了应对新能源汽车市场的需求，比亚迪在动力电池的产能的布局上也在加快推进。
目前深圳和惠州工厂的动力电池产能16GWh（一半三元），而青海新建产能24GWh已经开始投产，预计今年底达到6GWh，明年达到12Gwh，同时比亚迪近期公告与重庆璧山区政府再签20Gwh动力电池项目，新动力电池产能投放的速度和规模也远超同行。
从技术端而言，比亚迪乘用车动力电池目前已经全部切换为三元系的NCM523，凭借行业最早的技术积淀和规模效应带来的成本优势，比亚迪也是未来最有可能跟CATL掰手腕的中国厂家。
值得一提的是，除了满足自身需求，比亚迪也在积极拓展电池外供。公司7月与长安签署战略合作协议拉开电池外供序幕，同时东风汽车目前也是比亚迪供货，同时公司已经在接触国际汽车厂商并取得进展，虽然短期较难贡献业绩，但是电池外供局面一旦打开，比亚迪整体发展态势将会打开新的局面。
